9月25日，A股再度高涨，沪指盘中一度打破2900点。甩手收盘，上证指数涨1.16%报收于2896.31点，深成指涨1.21%，创业板指涨1.62%。两市总成交额1.15亿元，创4个多月以来新高，较前一个往来日络续放量。从盘面上看，昨日发布的多项重磅计策利好抓续发酵，非银金融板块再度献技批量涨停，银行、地产等板块涨幅居前。

今天上昼央行缩量续作念MLF，中标利率由2.30%下落到2.00%，降幅达30个基点，央行降息崇拜厚重开启。访佛业将降准，市集流动性有望看护充裕。

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昨日多项重磅计策推出。国务院新闻办公室举行新闻发布会，多项重磅计策同期推出。其中，中国东谈主民银行主要负责东谈主示意，近期将下调入款准备金率0.5个百分点，向金融市集提供永久流动性约1万亿元；裁汰中央银行计策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点；创设新的货币计策器具支抓股票市集踏实发展。此外，会议上公布了最新的房产市集计策，提议将存量房贷利率降至新披发房贷利率近邻、下调二套房首付比例至15%等一系列利好计策。

计策利好赶紧响应到了房产股，港股、A股中的房产股均有提振，基建ETF(159619)、钢铁ETF(515210)、建材ETF(159745)集体高涨。

钢材方面在“稳增长”“以旧换新”等计策鼓吹下，我国钢铁需求有望永久看护踏实。制造业仍抓续发展，用钢占比将逐年栽种，其中高壁垒、高附加值的高端钢材产物将最为受益。普钢板块需求有望永久看护踏实，原料端供需紧缺方法已有所缓解，钢铁板块盈利改日有望回升，尤其是龙头企业高端品种比例不断提高进一步增重利润。此外受益于下流航空航天、油气征战、汽车等范围发展，特钢铺张远景广袤，部分特钢企业的在建技俩有序投产，事迹有望踏实增长。

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瞻望下半年，地产宽松信号抓续开释，装修建材企业需求或有积极变化；同期在行业全体应收等风险惩办抓续加强的配景下，企业财富欠债表有望改善；部分企业加强产物、客户结构调度等提质转型，竞争力抓续强化的企业市占率有契机抓续栽种。感兴味的投资者建议存眷基建ETF(159619)、钢铁ETF(515210)、建材ETF(159745)，一键布局基建、钢铁、建材板块龙头股，享受行业反弹带来的契机。

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家电池块近期反弹强势，9月18日于今家电ETF(159996)涨超8%。

9月25日，国度发展创新委召开专题新闻发布会，先容铺张品以旧换新行为泄露收效和典型作念法。商务部铺张促进司一级巡逻员耿洪洲示意，家电、家居、家装铺张紧贴匹夫生计，市集限制大、升级需求旺、发展空间广。现时，在商务部等联系部门结合下，各地正积极鼓吹家电以旧换新、家装厨卫“焕新”。甩手现在，世界约386万名铺张者购买8大类家电产物超520万台，享受46.7亿元中央补贴，带动销售额超243亿元，1—8月，名额以上家电类商品零卖额同比增长2.5%。

新一轮铺张品以旧换新行为在世界范围内抓续鼓吹，总体趋势是扩大补贴产物品类、增多补贴额度、简化补贴领取使用历程。世界范围来看，大部分省区齐推出了针对家电产物的补贴实行细目。“以旧换新”计策对下半年中国度电市集的销售具有积极的促进作用，改日十一黄金周有望迎来家电热销岑岭，投资者可抓续存眷家电ETF(159996)投资契机。

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跟着金价近期再创新高，黄金基金ETF(518800)再次参加上升通谈，当天高涨0.76%。

近期中东再次爆发冲突，地缘政事风险抓续存在的配景下，市集避险情怀看护高位，为金价带来一定复旧。另一方面，好意思联储数位官员公开语言齐涌现出相对鸽派的态度，市集预期改日仍有较大降息空间，对金价组成利好。

现在来看，推升本轮金价高涨的逻辑莫得逆转，货币超发及财政赤字货币化配景下，好意思元信用体系受到挑战，大家“去好意思元化”趋势下央行抓续增抓黄金。访佛好意思联储参加降息周期，以及地缘冲突、好意思国大选等事件的不确定性，黄金行为安全财富的需求不断栽种。可抓续存眷黄金基金ETF(518800)、黄金股票ETF(517400)，逢低布局。

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煤炭ETF(515220)当天高涨0.53%，延续近期升势，近5日涨幅接近10%，在各行业中居前。

供给端方面，相近国庆产地安检处所将抓续加严，部分完成月度坐褥任务的煤矿不绝停产，能源煤供应将有所收紧。

从需求端看，由于高温天气的抓续，住户用电需求抓续看护高位。水电季节性匮乏下，火电需求反向升高，需求提振下能源煤价钱小幅反弹。焦煤需求端短期受益于旺季复旧，以及改日计策落地预期支抓，雷同有望取得提振。

煤价淡季韧性较强，板块三季度事迹同环比增速均有望权贵改善。现在好意思联储降息与国内经济压力并存，煤炭“持重+红利”攻守兼备逻辑也曾占优。无风险收益率下行趋势下，高股息财富或将抓续取得市集醉心。在市集风险偏好未权贵改善情况下，红利作风仍有望络续成为紧迫投资干线。可以存眷煤炭ETF(515220)。

特约作家：国泰基金

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